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Tether进军比特币挖矿：影响力与盈利能力如何？

• 曝光台
• 2024 年 6 月 9 日2024 年 6 月 9 日

Tether 似乎已经兑现了过去六个月向比特币挖矿投资至少 5 亿美元的承诺。如果这种投资速度持续下去，Tether 可能会成为比特币最具影响力的挖矿公司之一。比特币挖矿行业规模还不够大，每年的投资额度还达不到数十亿美元。比特币矿工全年的总收入约为 160 亿美元。所有挖矿公司的市值都是该收入的个位数倍数。

最大的比特币挖矿公司包括 Foundry、ViaBTC、CleanSpark、Marathon、Bitdeer、Riot 和 MicroBT，估值从数亿美元到数十亿美元不等。最大的公司是私营的比特大陆，其估值已超过 400 亿美元，正在寻求融资。

全球人均利润最高的公司之一
Tether 声称是全球人均利润最高的公司之一。该公司报告称，2024 年第一季度利润为 45 亿美元，这一数字超过了美国资产规模最大的公司房利美 43 亿美元的净收入。

Tether 拥有约 100 名员工，而 Fannie Mae 拥有 8100 名员工。两家公司预计今年的利润将达到数百亿美元。

当然，房利美在报告其 43 亿美元利润时，在其 SEC 10-K 表格中使用了美国财务会计准则委员会控制的术语“净收入”。相比之下，Tether 只是简单地报告了 45 亿美元的“利润”，而没有遵循该术语的任何特定定义。

如果这两个季度的“利润”数字具有可比性（而且只有 Tether 知道是否具有可比性），那么Tether 声称每位员工的季度利润为 4500 万美元，而房利美为 53 万美元。确实，解读 Tether 季度报告是一门艺术，而非科学。该公司从未发布过经审计的财务报告，其高管一直使用不符合美国会计准则的非标准词汇和短语。

例如，Tether 季度证明中的所有信息“都不是 Tether Holdings Limited 的财务报表”，但某种程度上却是“从其会计记录中提取的财务信息”，不管这意味着什么。无论如何，Tether 从其支持 USDT 和其他稳定币的储备利息中获得了巨额利润。由于其稳定币不会为代币持有者带来收益，因此 Tether 只是将所有利息收入本身作为公司利润。

该公司声称持有价值超过 1120 亿美元的生息资产，但向代币持有者支付的利息为 0 美元。毋庸置疑，这为 Tether 投资比特币挖矿行业提供了大量利润。