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加密货币市场揭秘：做市商操纵及其后果

• 曝光台
• 2024 年 6 月 30 日

最近的一项研究显示，大约78%的加密代币首次交易所发行（IEO）受到市场操纵的影响。这种行为引发了人们对上市流程完整性以及其对交易者和持有者影响的严重担忧。

价格操纵成为常态

2024年4月以来的93项IEO被彻底分析后，显示了虚假交易和股价操纵的可疑行为。根据相对波动率变化（RCV）指标，69.9%的上市项目被分类为“寄生性”，8.6%被视为“暂时性”。这些策略严重扭曲了价格发现过程，损害了代币持有者的利益，同时也对项目的代币经济造成了影响。

在寄生性上市中，做市商通过人为的流动性策划，抬高初始价格，导致价格暴涨后迅速崩盘，困住了冲动购买的买家（FOMO），最终使他们手中的代币贬值。

而临时性上市则特征为订单簿故意不平衡，仅使做市商受益，代币生态系统及其社区遭受损害。

呼吁严格监管加密货币上市

面对这些危险信号，迫切需要对上市协议进行彻底改革。交易所和代币发行者必须要求做市商的行为完全透明。通过系统地实施RCV等检测工具，能够有效识别并制裁市场操纵行为。

积极推广共生方法——尽管只有21.5%的IEO采用——对于行业未来至关重要。这些健康的做市策略确保了公平的价格发现，促进了市场的可持续参与，使整个DeFi生态系统受益。

加密货币行业必须紧急行动，恢复市场信心，提高上市完整性。只有各方利益相关者一致行动，我们才能构建一个更公平、可持续的市场环境。行业的声誉以及所有参与者的利益，从影响力大的鲸鱼到弱小的小投资者，都悬于一线。

总之，加密社区现处于重要的十字路口。它必须在容忍这些有害做法与共同努力建立一个更透明、更有道德的生态系统之间做出选择。IEO的未来和投资者的信心悬而未决。

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